年内“最惨”新股诞生，上市两天就破发，发生了什么？

4月21日，年内最惨新股诞生了。

C尤安，上市第二日股价便继续大幅走低，盘中一度跌超7%，跌破120.80元/股的发行价。

值得注意的是，上一次A股市场首日附近便跌破发行价，还要追溯到2019年和密集破发的2012年。

科创板扩容，新股供求关系改善，科创板现首日破发企业

据wind数据，距离市场最近的一次上市破发，还要追溯到2019年。

2019年12月4日，科创板新股建龙微纳开盘微涨，最大涨幅仅达3.7%后便径直直线向下，红盘仅维持了一分钟就跌破发行价，成为科创板首家首日即破发的企业。

据悉，建龙微纳之所以上市首日即破发，主要源于科创板注册制规则下，新股发行方式变化，市场供应加大以及公司本身募资超预期，估值略高所致。

不过得益于公司基本面，公司后市股价却在不断走高，目前较上市首日涨幅超100%。

同是“难兄难弟”的科创板个股还有当时12月3日上市的祥生医疗，虽躲过了首日破发，却未能逃过次日破发的命运，收盘大跌12.39%，跌幅居首。紧随其后还是次日破发的科创板个股还有迈德医疗。

回溯2012年——IPO新政显威，新股频破发成常态

再往前推，A股市场上出现大幅破发的情况则是2012年。

2012年4月28日，为有效抑制新股发行高发行价、高发行市盈率、超高募集资金的“三高”现象，中国证监会发布《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，进行新一轮新股IPO改革。

《新股发行改革意见》主要内容包括，提高网下配售比例；引入个人投资者参与新股询价；市盈率高于同行业平均市盈率25%要公告或重新询价；部分原始股东持股可向网下投资者转让；取消机构网下配售股份三个月锁定期等。

以“取消机构网下配售股份三个月锁定期”为例，它导致新股破发的逻辑在于，新股发行取消机构网下配售股份三个月锁定期后，机构手里的股份就可以在新股上市首日时卖出了；

同时，机构股份有锁定期时，散户可能还会想着去追一波，因为大机构还在嘛，但现在，散户知道机构随时可以卖后，自然也不会愿意去接盘了，于是市场上频频出现破发现象。

统计数据显示，2012年155家新上市公司中，有39家公司上市首日破发，破发率达到25.16%。

近期为何又现新股破发？

据悉，今年来A股市场IPO堰塞湖现象再现。

统计数据显示，目前沪深两市IPO总排队家数已高达752家，其中已过会266家。

这是个什么概念？

仅目前已过会的266家企业，就已抵得上去年半年的IPO上市企业数量。

另外，若按照2020年IPO上市396家估算，哪怕暂停新企业申报，目前排队的752家企业也需要近两年时间才能消化。

新股发行数量增加，市场供给提升，投资者不缺好的标的追逐，价格自然就高不到哪儿去。

以下是近期新股密集发行情况，拥挤程度由此可见一斑。