煤炭又在悄悄上涨了，还能涨多久？

来源：上海证券报 王文嫣

截至3月11日收盘，万得编制的煤炭指数上涨超2%，大有能源及上海能源等个股涨幅居前。

期货市场方面，动力煤主力合约从2月下旬起止跌企稳，近期围绕着640元/吨的点位震荡整理。

煤炭行业资深研究人士对上海证券报记者表示，近期多重因素影响，煤价再度回暖，短期内继续上涨的概率偏大。

“最近煤矿拉煤车明显增多，叠加大矿竞价大幅上涨，部分小矿跟涨10-20元，煤价确实又起来了。”熟悉陕西和内蒙古煤炭运销的人士对上海证券报记者表示。

中宇资讯数据显示，本周5500大卡蒙煤北方港口主流平仓价达到了620-640元/吨，5000大卡蒙煤主流平仓价为535-555元/吨，较上周末上涨10-20元/吨。

“目前港口环节对于煤价支撑力度最大。”易煤研究院资深研究员杨洁表示，虽然下游电厂认为目前煤价偏高，采购积极性一般，但港口贸易商挺价意愿较强。

杨洁表示，从需求来看，今年春节长假过后电厂煤炭消费明显高于往年。统计数据显示，沿海八省市电厂日耗（按农历）同比较2019年增长了10%左右，库存则比2019年下降了8%左右。供应方面，随着冬季保供结束，保供的煤矿又重新按照核定产能生产。进口煤方面，印尼煤价格与国产煤价形成了倒挂，令进口煤的补充效应减弱。此外，期货升水后套保采购增加，相关企业锁定了港口交割品，令市场流动性进一步降低，多重因素叠加推动煤炭淡季上涨。

展望后市，大秦线春季检修日期初定于4月6日至4月30日展开，较去年有所提前，每日3个小时“开天窗”检修。回顾往年大秦线检修，通常让港口煤炭调入小于调出，在物流中转环节令煤炭供应短期受到影响。

此外，还有不少地方将持续加大对于煤矿安全生产的检查力度。山西省应急管理厅3月8日发文表示，将组织开展煤矿安全大排查，此次大排查工作持续到年底。

“行业内普遍认为今年行业仍将延续去年较大的整治力度，上半年煤炭供应不会太宽松。”杨洁表示，按照最新的煤炭库存和日耗情况，下游电厂近期是有补库需求的，一旦电厂开启集中采购，这轮行情还要继续上涨。

华西证券研究员认为，看好今年工业需求的韧性，将推动今年煤价中枢抬升。

安信证券研报观点显示，港口动力煤价格已经出现反弹，且板块估值处于历史底部，煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。